Прогноз развития России 2026-2028

Министерство экономического развития Российской Федерации представило базовый и консервативный варианты прогноза социально-экономического развития страны на ближайшие три года (2026–2028).

Ключевой посыл документа: после охлаждения экономики в 2025 году, вызванного жесткой денежно-кредитной политикой, в среднесрочной перспективе ожидается переход к устойчивому росту, опирающемуся на внутренний спрос. При этом ведомство закладывает в расчеты постепенное ослабление рубля и сохранение санкционного давления.

Базовый сценарий: возврат к инфляционному таргету и рост ВВП

Базовый вариант прогноза исходит из предпосылки сохранения текущего уровня санкционного давления. Внешние условия предполагают стабилизацию цен на нефть марки Brent в диапазоне 70–72 доллара за баррель с постепенным сокращением дисконта на российскую нефть Urals с $12 до $7 к 2028 году.

Ключевые макроэкономические параметры базового сценария:

1️⃣ Курс рубля: Прогнозируется плавное ослабление национальной валюты. Среднегодовой курс доллара вырастет с 92,2 рублей в 2026 году до 100,1 рублей в 2028 году.

2️⃣ Инфляция: Главным успехом должно стать возвращение инфляции к целевому уровню в 4,0% (декабрь к декабрю), начиная с 2026 года. Это соответствует таргету Банка России.

3️⃣ Экономический рост: В 2026 году рост ВВП ожидается на уровне 1,3%. Далее, по мере смягчения денежно-кредитных условий, темпы ускорятся до 2,8% в 2027 году и 2,5% в 2028 году. В итоге, к концу 2028 года ВВП превысит уровень 2024 года на 7,9%, достигнув в номинале более 276 трлн рублей.

Драйверы роста: потребление и инвестиции

Основным фактором роста на среднесрочную перспективу станет внутренний спрос, хотя его структура будет меняться по годам.

1️⃣ Инвестиции: В 2026 году из-за сохраняющихся жестких денежно-кредитных условий инвестиционная активность сократится на 0,5%. Однако уже в 2027–2028 годах ожидается возврат к высоким темпам роста — 3,8% и 3,3% соответственно.

2️⃣ Потребление и доходы населения: Рост потребительской активности в 2026 году замедлится до 1,2%, но затем ускорится до 3,7% и 3,5% в последующие два года. Этому будет способствовать устойчивый рост доходов. Реальные располагаемые доходы населения вырастут на 2,1% в 2026 году, и на 3,5% и 3,0% в 2027 и 2028 годах. Рост будет обеспечен трудовыми и предпринимательскими доходами, а также социальной поддержкой.

3️⃣ Рынок труда: Занятость продолжит расти, достигнув 74,8 млн человек к 2028 году. Уровень безработицы, который в 2025 году прогнозируется на уровне 2,3%, может незначительно увеличиться до 2,6% в 2026 году, но к 2028 году вернется к значениям 2025 года.

Внешняя торговля: экспорт возвращается к росту

После спада 2025 года ожидается восстановление экспорта. В 2026 году реальный рост экспорта товаров составит 3,1%, причем ненефтегазовый сектор будет расти опережающими темпами. В 2027–2028 годах рост экспорта ускорится в среднем до 4,9% в год. Импорт товаров в 2026 году сохранится на уровне предыдущего года, а в 2027–2028 годах будет расти в среднем на 3,4% в год. Это приведет к увеличению положительного сальдо торгового баланса до 5,9% ВВП к 2028 году.

Консервативный вариант: риски и более медленный рост

Ведомство также просчитало консервативный сценарий, который учитывает реализацию основных рисков: усиление санкционного давления (включая вторичные санкции) и более медленный рост мирового спроса на энергоносители из-за торговых войн.

В этом варианте заложена более низкая цена на нефть (порядка 55–60 долл./барр.) и более медленное смягчение денежно-кредитной политики. Как следствие, темпы роста ВВП будут существенно ниже:

• 2026 год: +0,8%
• 2027–2028 годы: в среднем 1,7% в год.

Таким образом, представленный прогноз описывает два возможных пути развития: оптимистичный, основанный на адаптации экономики и возврате к сбалансированному росту, и консервативный, учитывающий ухудшение внешнеполитической и экономической конъюнктуры. Реализация базового сценария будет во многом зависеть от эффективности мер экономической политики, включая реализацию новых национальных проектов.